点击头像或“+关注”，关注我，我会不定时和大家分享我的市场观点和投资理念。今年以来新能源板块的表现比较平平。根据Wind数据，2023.1.1-2023.7.26中证新能源指数下跌了15.78%。那么我来分享下我是如何看待新能源板块后续发展的。
首先复盘一下过去五年新能源板块的历史估值，它大概可以分成三个阶段，第一个阶段是在 2020 年之前，根据银河基金投研团队的统计，电动车和光伏主流标的估值水平基本是 10- 15 倍左右，那当时的股价驱动力主要是来自于EPS的增长。
(资料图片)
第二个阶段是从 2020 年开始，由于政策支持以及行业景气度的持续爆发的原因，新能源板块开始进入了戴维斯双击的阶段，根据银河基金投研团队的研究，主流标的估值水平从它的估值中枢提升到了25- 30倍。
第三个阶段就是从 2022 年开始，行业的估值中枢逐步下移，根据银河基金投研团队的统计，目前电动车和光伏主流标的估值水平又回到了10- 15倍，有些标的估值水平甚至比 2020 年戴维斯双击之前的估值水平还要低。所以从纵向对比的角度来看，如果没有大的基本面的瑕疵，当前的估值水平其实已经反映了市场的预期。
从中长期的维度来看，全球双碳目标在持续推进，锂电、光伏、风电、储能的需求依然是持续的，未来仍然有望维持较高的增速。另一方面，对于市场所担心的行业增速降低以及这个产能过剩的问题，虽然随着基数的不断扩大，不可避免行业增速会较之前会下一个台阶，但仍然会维持相对较快的增长。
对于产能过剩的问题，虽然每一个行业，每一个环节都有自己的产能周期，但是从过去 5 年的维度来看，产能过剩是新能源行业一直存在的问题，而不同的阶段、不同的环节所处的产能周期都是有所不同的，有的是紧缺，有的却是产能过剩。基于上述的判断，我认为随着这个基数的不断扩大，不可避免行业增速会较之前下一个台阶，但仍然会维持相对比较快的增长，新能源板块仍然是具有发展潜力的。
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